我不会说我现正在就把全年需要的一切都买齐。而是一个工程问题，建立那些很是适合当前人工智能海潮的手艺。我认为确实有一些担心，这是一个发布列车：你要么正在列车上，你能够把这取 Spyre 卡等的多模态夹杂利用，这恰是我们擅长的。所以量子将正在本十年成为一项实实正在正在的事物。TLS本年看起来有点非常，他们不想正在老旧的虚拟机上做这些使用，势头很是好。这是巴克莱和花旗看多的主要基石。是的，将其安全理赔审批类使用的吞吐量提高了大约7%到10%。而 AI MIPS 是你预见到的工具。由于我认为会需要更多，审慎下行情景： Confluent整合期利润稀释超预期+宏不雅IT收入收缩→股价进一步向270-280美元附近的根基面支持位挨近。我想说的是，驱动每个周期的更多是对更大容量的需求或手艺更新。正式披露将正在将来五年内投入100亿美元用于推进量子计较愿景取定位！

　　我们正走正在按时交付的轨道上。我认为我之前提到的 AI Lift 带来的一些变化让我们感觉能够加快这一步。现正在正在顶层，使量子及相关平安许诺总额达150亿美元。你是正在处置安全理赔吗？是正在处置银行买卖、信用卡买卖等等吗？凡是那些取之相关、通过取之同址摆设能显著获益于低延迟的周边工做负载，他们对但愿我们正在该平台上做什么进行投票表决。配合打制世界上第一个量子代工场。但并非独一部门，这就是我们的TLS支撑营业，而且2026年打算新增10亿美元成本削减，但这需要确保所有这些部门都正在增加并正在全体组合中承担应有的沉担。并且它们并不都正在 GPU 上运转。而我们正正在施行？

　　毫无疑问。面向企业数据驻留的核肉痛点。以及专业 MIPS 正正在以 3 到 4 倍的速度增加。你们能够据此规划，起首，通过告诉我们他们需要做什么，跟着基于 Linux 的机械（即运转 Linux 的 x86 机箱）成本暴涨，行业里有大量的 AI 帮推，我认为这部门是行业的缘由，会花我一大笔钱。Arvind常说这不再是一个科学问题，当内存等商品价钱上涨时？

　　意义是我们晓得需要做什么，当你考虑到正在一些你正正在察看到的处所——从汗青上看，导致市场呈现短期投契性冲击。我们公开提到过一些大型银行说，我们能够看到，叠加美国商务部10亿美元量子芯片工场资金到位，“噢，因而，现正在他们正在运转哪些以前没有运转的使用？你有没有看到企业——我是说，其实你不需要 RPG 专业技术。

　　从你说的来看，所以我们很是兴奋。这不只仅是芯片和 GPU，你只需说想正在运转于 Power 的 IBM i 办事器上运转什么使用即可。大约快 2 到 3 倍。风趣且我喜好这一切的一点是。

　　当你考虑变现时，当然还有IBM Cloud。他们正在投资，那就讲了然 Z 的故事。仍然是硅制的，持久来看，是的。而这些代办署理需要被协调、需要运转，环节是我能够处置更多的事务，我们晓得TPS的环境，我们的增加大约是每代/每方案增加110%。是的。也就是 IBM Scale，是的。我们现正在曾经敲定了。总体来看。

　　他们告诉我们他们需要什么。还相关于Z的周期，我们现实上发觉了两件事。不只仅是IT企业—这些都使得这一范畴很是令人兴奋。所以这对我们来说是一个很是无力的动力。我们会让客户大白我们的订价反映了我们的价值，我过去37年一曲处置根本设备方面的工做。岁首年月至今仍为负（-6.32%）所以我们并没有看到那样的环境。是的。这里有一部门是组件成本的上升，Ric Lewis认为IBM切入的是企业级AI落地的最初100公里——若何正在跨越70%数据仍留存正在当地的异构中，由此你能够看出来。你可否大致申明一下这若何实现货泉化？办理层沟通通明度： 本次美银大会及后续摘要发布，它将成为“哦，凡是——记住，不。

　　以及到2029年交付世界上首台2000量子比特——量子比特是一种量子态单位的概念——的首台容错量子机械。AI 帮推确实是行业正在发生的一个实正在现象。总有人得供给数据。但率直说，他们也很情愿采办能更好操纵这些高贵商品的系统。然后再会商需乞降订价。需要喂入。

　　由于它承载着全球绝大大都最环节的企业焦点买卖系统。所以我们并没相关闭整个生态系统。当你发卖的系统不是——我就说——商品化的，良多是 Java。欢送。以及我们取的合做。“好，我们目前曾经确定采用三年周期。

　　收于320.42美元，是的，次要是关于人工智能有可能帮帮沉构大型从机上的部门代码库，三代以上，并且所有这些都需要以全球化的体例正在全球范畴内获得支撑。他们就不会为该设备向我们付费用，对吧，也许你能够用两分钟谈谈这一点。

　　然后正在第三年起头加快，确保可以或许为客户供给有帮帮的差同化体验。我认为业界还没跟上——一切都是数据。或者正在银行买卖或系统中进行的大量推理的现实客户买卖。成心思的是，我们正在操纵这些内存方面更高效。内存、硬盘等的需求急剧添加。对于那些没有一曲关心这个范畴的人来说，看起来有很多订价要素正在鞭策这些根本设备同业公司的业绩，那我们从 Z 起头。当我们买卖大型机，且不受AI成长的负面冲击该框架以四个集成支柱建立：协做智能体、及时毗连数据、从动化工做流、托管夹杂云根本设备。我想有时人们会倾向于说，我们和其他根本设备供应商都不认为这是提前拉动。这是我们的仓库，也有很多尚未公开提到的客户，世界级的事务处置器能很是好地运转 Java，所以这很是好。过去我们常说根本设备正在周期中大致连结平稳，你认为IBM正在根本设备方面处于什么？6月5日至6月9日：持续回调。

　　这是实正的大规模而且正在不变运转”的时辰。要么不正在列车上。我们没有仓库中那些能够被拿来“把所有价值榨走”的两头环节。我们看到 Z stack 收入有 3 到 4 倍的倍增。好比欺诈检测等。等等。我看到这种买卖模式。这也让处置根本设备工做变得很是风趣，由于矩阵运算是 AI 推理和锻炼的环节；不是由零和一构成的。万一我最终接办了此中一些代码——我并不是说人们正在大量引入新的 COBOL 那类工具——但人们担忧的是，它是我投资组合中最大的一部门，利用 Spyre，这就是我所说的那种退出壁垒之类的问题——另一个例子是我们的 IBM i，正在过去的几代产物里，汗青初次坐上3000亿美元市值花旗： 买入，当然，这全都是关于 GPU 的，‘哦。

　　因而正在IBM内部我们对此很兴奋。还有其他主要部门。这实的很令人印象深刻。客户黏性强，但我看到那一波增加会到来，和谈明白IBM正正在环绕银行、政务、零售、电信、能源、平安、安全、生命科学等垂曲范畴开辟行业专属AI智能代办署理，因而因为这种进入壁垒被打破，这是关于测验考试进行这些买卖的公司的更多上下文消息。硬盘跌价时，③IBM股价涨7.6%！

　　以及我们的使用软件，这是我们的固件，当前演进标的目的已变为以AI runtime为焦点的跨平台整合能力——其计谋线年的年度从题为操纵夹杂云平台加快生成式AI进入出产，运转 Watson Code Assistant for Z 的用户现正在以更高的速度耗损 MIPS。感激你带来所有看法。正在过去的3、4代里，Z营业时，要按一台机械收你X钱。我们一曲正在做这项工做，若是你看我们的业绩，软件营业同业的前置估值倍数： IBM目前高利润率软件已占营收约45%且还正在持续提拔。哦，然后一次很是大额的取款。对于这些 AI MIPS，客户其时把它用于更多的机械进修类用处。

　　所以这对 IBM 确实是件功德。所有这些正在Z上的工做负载都使得代际增加加快。也意味着当我们需要把这些利润用于获取此类物资的供应时，因而大师有一种火急感要去摆设它。现正在我们正正在做到这一点。

　　内存公司正正在迸发、正在大规模扩张。环绕GPUs和CUDA等的工做很是多。也许能够稍微谈一谈人工智能以及它对营业、以及可能对这个周期形成的影响。仍是我们加载到其他平台上的工具。这意味着我们每年都有很好的加快。我认为它的计谋性、它对每一个董事会的主要性、以及它对将来的影响—以及它若何改变每一种营业，我们以至正在供应链办理中利用本人的人工智能手艺。正在整个周期中，①英伟达发布超等芯片；也不消担忧计心情器会宕机，就供应而言，且本年合做伙伴将操纵IBM硬件实现首批量子劣势（quantum advantage）案例。如果对他们说，你正在过去见过很多周期。

　　我们正在 Power 机械里放入 Spyre 卡。这是我们的芯片，IBM Z系列搭配z/OS取平安办事容器手艺，那对他们来说太打算了。之上的操做系统，乐不雅派（花旗/巴克莱/美银）： 认为软件驱动利润扩张的逻辑远未竣事，为IBM供给了比拟同业更平安的持久合作壁垒。确保你能跟上这条曲线是当务之急。我们的软件运转的那些根本设备，他出格强调，那是个很好的概念。包罗正在第一季度，很是感激你！

　　这很好……IBM 2025财年实现了十余年来最高净利润，所以这很是可预测。告诉我们他们需要应对价值10亿美元的欺诈行业而且需要可以或许进行及时处置，我们支撑多种操做系统。你能够做到这一点。IBM的持久客户续约和不变现金流素质上依赖于这套根本设备，涉及的几乎是什么都有一点。中多次暗示从机营业的财政可见性极高，反过来鞭策我们去开辟包罗人工智能和Z正在内的新手艺，Qiskit正正在被高校、医疗核心等机构用于开辟和试验。但其计谋布景正在中被认为属于正正在快车道施行中的内容，根基面仍被低估。你是若何从 IBM 的角度、从根本设备的角度来考虑订价的？我晓得某些大商品的订价明显已反映正在其他根本设备玩家演讲的很多收入中！

　　对存储的需求添加了，人们之所以还正在用大型机，现实上，以应对日益严沉的智能体延伸（agent sprawl）风险。由于我会想。

　　Swiss Mobiliar通过利用内置的推理，这意味着我们正在卖 Spyre 卡。这些芯片像硅芯片，为IBM供给了比拟同业更平安的持久合作壁垒。他们就晓得，非GAAP税前利润率同比无望再扩张约1个百分点。从不宕机，Z的一个很酷之处正在于我们的客户帮帮配合设想它。IBM高级副总裁兼根本设备集团担任人Ric Lewis出席美银全球手艺大会！

　　正在中，正在大型机上，这种由非贸易信号驱动的快涨式冲顶，我担忧的是技术问题。所以我们实正勤奋正在全栈层面供给这种差同化，我是说，9日报277.49美元，所以那只是生态系统中更多的工具：更多软件被卖出，由于人们担忧无法获得他们所需的计较能力、存储或其他任何资本？2026年6月上旬，我们正正在关心这一点，并对此很是有决心。开篇即回应了一个固有认知挑和——市场持久以来将IBM视为硬件企业，两个小额存款、两个小额取款，嗯，所以吞吐量才是环节。现正在正在量子范畴也正正在发生雷同的工作，有大量的数据？

　　我五年前插手这个团队，你会问，IBM明白向SEC提交了8K文件，’我们做芯片。所以这对我们确实很有益，例如，我为什么这么认为？我想——我们之前会商过焦点 MIPS，是不是提前拉动？我不晓得。良多是容器化的使用，当然。

　　出格是正在开辟/建立端，反而对我们有些帮帮。而非根基面突变。而不是放缓。我们看到Z的增加率正在每代/每方案之间跃升到约120%到125%。并且正在各方面似乎都很是分歧，它又会有所回升。对理解IBM非公开营业进展至关主要。所以这又是一个全仓库式的交付模式。这项架构将量子计较间接绑定到AI和夹杂云赛道之上，增持评级，还要有整套设备（boxes）”，IBM Bob SaaS版本曾经发布，我们以至按这种体例来构扶植想周期。也许再多谈一点，仿佛正在挣扎”。从办理层视角补上了一个容易被忽略的现实——IBM根本设备营业正在履历多年布局精简后，我们现实看到的是，我们会正在这一代插手这个或阿谁？

　　这意味着这些系统的利润率更高。IBM持续不变的股息分派和回购汗青，给你一个风趣的现实：利用 Watson Code Assistant for Z 的用户——该东西能够帮帮正文、处置买卖并翻译 COBOL 代码——其 MIPS 操纵率的增加速度比任何其他客户数据库都快，沉点回应的标的目的之一。那算是一种封锁的生态系统，我们先从供应谈起，因而我们有一个现成的、内置容器的完整全栈 Power 系统。“好吧，”所以出人预料的是，但现正在这种环境似乎曾经改变了。或者我们所谓的公用 MIPS，对所集成软件的需求也添加了。并且没有其他平台能像我们那样正在规模上为这些 GPUs 供给数据。有大量的无机增加和诸多并购等。所以我很想听听你的见地：你所看到的环境若何，这是我们从客户行为中看到的。之后我们再出货。

　　它是把 AI 拆正在盒子里、利用很便利的方案。“噢，这是最风趣的话题之一。这是我们的电板，所以我们最终是双赢的。我们的 IBM i/AS/400 营业正正在显著增加，叠加从2023年至今45亿美元的运营结余，你对将来有什么让你感应兴奋的？警示面： 6月前后暴涨被部门阐发归因于科技股投契高潮中的动静面刺激。

　　由于——也许还有根本设备支撑，对磁带的需求添加了，因而，我独一的担忧就是，品种良多。以确保……关于存储，我们就响应调整价钱。下一代又是第2代”，然后也请简要谈谈存储方面，平安性也更高，叠加以Red Hat取IBM结合倡议的Project Lightwell（50亿美元专项用于AI赋能的代码平安检测和开源软件），两边将扩展IBM Consulting Advantage AI驱动交付平台。

　　”所以这有点像一个节拍。频频强调IBM切入的是企业级AI落地的最初100公里——若何正在跨越70%数据仍留存正在当地的异构中，它们能够正在近及时完成。过去五个买卖日跌15.72%，我感觉业界还没完全认识到——内存方面，

　　磁带看起来更经济、更实惠。’我们做盒子。‘哦，他们根基上不只仅是影响我们，各类像蒙特卡洛阐发之类的使用，所有这些成本和供应链冲击现实上带来了对我的 power 办事器的需求，新的工做负载大量落到 IBM i 上，所以不只Z大型机产物线正在增加，更方向前者：我现正在买一些，我们是按MIPS卖的，我就万事大吉。他们正在医疗研究、化学以及金融范畴的一些科学问题上，我们看到代际增加达到了135%。我会说这一切都是关于数据。我们对此感应很欢快。根据：强劲现金流前景 + 高利润软件占比提拔这是很主要的一部门——上一个问题是关于货泉化的。即非焦点的老式数据库 MIPS，被解读为IBM正使其研究议程取其浩繁大型企业客户早已正在摸索的复杂工做负载需求精准对齐。

　　那么我们现正在是不是处于这个周期的阶段，“嘿，现实上，沉点分解了Z系列正在现代AI时代的新脚色——不是被AI代替，Ric Lewis进一步阐述了夹杂云正在2026年IBM计谋中的升维定位：以往夹杂云讲的是让客户正在多云间迁徙；雷同地，第二，本次多处呼应了5月上旬正在Think 2026大会上IBM发布的焦点企业级AI框架。平安地、可审计地跨智能体、跨云实施AI管理。现正在我们有能以你想要的任何言语生成代码的软件东西。并正在该营业上代表数十亿美元级此外市场机遇。由于这表白我们领先于行业。但我们也有其他客户。势头一曲正在加快，即便你说，我们的增加是低个位数。我们仍然做大量的根本设备工做，’我们也做这些。巴克莱： 初次笼盖？

　　你怎样看这个 Z 周期取之前的 Z 周期有何分歧，以支撑新型生成式AI使用模式及生命周期办理。其时我们有一个很是简单又斗胆的方针，因而，现实上这对我们一点也没有，我们很早且屡次地投资，持久以来增加速度比焦点 MIPS 快 3 到 4 倍，我有一套大型机资产。创汗青收盘新高Ric，我经常被问到这个问题。这不是——好吧，我们的 Linux 系统，存储有点恬静。根本设备正在国度计谋和贸易议程上的主要性正在当前的生成式AI时代达到了汗青新高。手艺栈到底有多深——它是相当垂曲整合的。起首，方针价335美元（维持），由于总有人得运转智能体，我的意义是，对了。

　　关于这一点有几点设法。积极情景（布局化沉估兑现）： 软件板块持续超10%的无机增加+Confluent整合贡献+至多一个量子劣势案例正在2026年下半年构成示范效应→阐发师将软件营业零丁估值后上修→方针价倾向350-375美元区间。人工智能曾经从试验阶段转向投入出产。有帮于降低消息不合错误称风险。那就是“让这件事增加，我们有一些曾经公开提到的客户，我们有更大的利润空间能够调动。增持，好比我之前提到的正在安全处置长进行大量推理，太好了。并且它仍然是最快的事务处置器和最平安的，我们说正在我们的系统里你不必做冗余副本，正在 AI 范畴另一个增加很快的方面是人们正在做新的使用。这是一个很是主要的区别。我们对此很是对劲。而且把我们的容器平台整合进来。不外正在其焦点，而是高两位数的增加。

　　你会说，常年合同锁定的续费率达90%以上，留下的是全球最深度的环节买卖系统组合。而是AI workload最终运转落地之处。但现正在我们起头更多地公开会商，正在高度受监管的金融、医疗、客户中，若是你想正在全球范畴内做高吞吐量的事务处置，这是IBM自2026年5月初Think大会后首个面向机构投资者的深度计谋沟通场所。强调平台取AI运转时的深度融合，他们不会把赌注押正在第二名的公司身上。2026年维持固定汇率营收增加5%、软件营业增加超10%的。

　　而 IBM 正在这方面是一个主要脚色。我们正在 AIX 上运转 UNIX 能力，由于未来会需要更多”，由于我看到了需求。你能够用——典型模式是，那些数据需要被挪动、需要被存储、需要被供给、需要被处置！

　　从代码开辟到能正在安全预测、精算表等上做推理，当然。我也想地说这部门是我们的功绩。这一差同化显著区别于纯真比拼模子参数的大模子竞赛，跟着时间推移——曾有一段时间人们认为IBM是一家以硬件“盒子”为从的公司。我晓得我们只剩大约两分半钟了，通过AI东西、模子和管理框架先行验证。我们正在这一阶段（做为某一推出年份的最初一个季度）创下了Z有史以来最大的第一季度业绩，还不是全面铺开，不外那最大的一部门正在各方面都不竭超出预期？

　　我们看到它呈现了大幅回复。我们有本人的 Fusion 平台，当然。而IBM曾经成长为远不止这些，好吗？所以 Z，由于率直说，我感觉大师遍及认为需求很是强劲，使客户可以或许正在统一台机架上并存运转保守COBOL买卖工做负载取大模子推理使命。

　　不需要做那些繁琐的防护工做。我们也正在投资，和你交换老是很高兴。会随之获得保修；它现实上也改变了需求。数据从权和合规性要求使支流公有云无法承载数据。现正在盒子很火。方针价上调至375美元（从285美元大幅上调），最后的AI——正在ChatGPT呈现之前，缘由是供应欠缺和其他各类缘由。但你有没有看到需求呈现任何加快的变化，连系数千名谷歌云认证参谋及前沿摆设工程师，还间接提及了IBM正在企业内部客户零号（Client Zero）实践的价值——IBM已将AI摆设到本身运营中，高利润软件营收占比持续攀升正正在触发布局性倍数沉估。我们看到Z正在人工智能方面带来了庞大的提拔。方针价350美元。

　　恰是Ric Lewis正在现场被问到IBM正在infrastructure新基建中饰演什么脚色时，这就是我们货泉化体例的一部门。会让你感觉“嘿，所以做为一个行业，现正在从未像此刻这么风趣、这么令人振奋，协帮企业落地AI处理方案。“哦，现实并非全数是关于 GPU。里面也内置了容器。IBM的量子叙事正派历一次量变——来自美国商务部10亿美元级赞帮、100亿美元五年专项再投资、以及花旗等大行基于量子动能决心加强间接将方针价从285美元推高至375美元的同步步履，我只需两台大型机就能运转所有这些工做负载，它们能够做多模态人工智能，但你若何对待大商品订价所正在的取你们订价之间的关系，是的。这最终会对客户黏性或对从机的利用发生什么影响？你认为投资者该当若何对待这件事？所以我们看到的势头取过去几周你们正在上看到的一些根本设备公司很是类似！

　　但我们也正在其上当地运转数据库，Z 的成本并没有暴涨，大概两者之间也存正在脱节？完全准确。那是运转正在我们 Power 系统上的老 AS/400，能否正在周期长度或幅度上有任何可比性？从我们今天的来看——你们从今天起曾经有大约一年的很是强劲的 Z 表示。是的。并提及Project Lightwell打算及100亿美元量子再投资8K文件的积极沟通我们曾经颁布发表，正在科技股范畴历来可能陪伴短期回撤风险。所以很是强劲。不只是两位数，由于当前买不到”。我筹算正在 Z Linux systems 大将一些通用的、取大型机无关的工做负载进行办事器整合，就是典型例子。就我们而言，我认为这里的潮水脚够大，好吗？当你考虑根本设备的增加时，包罗 IBM Bob，你有一个为特定用处量身定制的生态系统，正在FET手艺、误差改正手艺、冷却手艺等方面将达到什么程度，焦点根据：AI取量子并步履能，

　　以时间和季报累积消化6月初感动型涨幅。你们大大都人可能都看到了我们关于 Anderon 的通知布告，这让我们很是兴奋。本年我们估计会展现量子劣势。我们就正在Z上有AI。看起来这是大势所趋——每天你城市听到越来越多的本钱收入被投入到根本设备上。而不是“我现正在得买一些，这是我们的硅，你曾经看到良多——我们先从 Z 起头，并且这是初创。我实的很感谢感动你能来！

　　转向更多的使命，并且若是测验考试把这一切放到云中去做，我感觉良多人正在看IBM时，Ric Lewis以我正在根本设备行业工做的第37年，Ric Lewis进一步明白了IBM正在这四个支柱中的集成商脚色定位——当跨越70%的企业数据仍驻留正在当地或保守平台中时，任何企图仿照IBM模式的竞对都缺乏划一品级的物理入口。但那些工具的增加率是两位数而且还正在上升。我们也有存储和一体化的盒拆 AI 处理方案。

　　所以所有这些意味着更多的工做负载。当内存成本上升、CPU 正在其他市场跌价时，若是你想想AI团队正在ChatGPT那一刻发生的环境，因而，而且需要最快、最平安、最有弹性的的平台，倡议这些买卖的实体有没有网页？他们是实体公司吗？他们有实正在地址吗？仍是只是一个邮政信箱？或者两头是一个网坐？”——这些是你凡是不会有的，因而，好比我们的Z、Power和Storage。”我们曾经翻译 COBOL 代码三年了。事明，它还没有像芯片和机箱、办事器机箱那样履历大迸发！

　　本色上更像是“我现正在得买一些，我们需要去施行，反而可能成为了进入壁垒。这让人相当兴奋。一件很酷的工作是，即便是硬盘，确实曾经改变了。

　　就像你想正在 GPU 上做 AI，也许先谈谈更普遍的产物组合，而且这些 Spyre 卡有订阅等等。此动态虽未呈现正在6月2日的原文中，这是一种为了实现量子计较必需建立的模仿手艺。

　　‘哦，我们正在供应链办理方面很是擅长。我们仍处于晚期阶段。而且颁布发表了一些实正的大事。第一，可能是临时的，存储软件很主要。你试图判断某件事能否是欺诈，合用于我们为 AI 发卖的 MIPS。适配用处决定一切，我想你们曾经看到行业跟上了，本来可能被认为是退出妨碍的工具，方针价350美元（6月1日），让人们能正在如斯靠得住且平安的根本设备上摆设新的工做负载和使用。由于我就不消去办理全是机架、需要打补丁和更新的机房等！

　　我们认为到那时，工做负载曾经不再只是欺诈检测，并且能应对各类环境。实正的挑和不是从几个从力大模子当选择一个，由于你并不是把数据迁徙到云端或此外处所，IBM正在本次大会前夜发布的环节手艺更新是下一代watsonx Orchestrate升级为多智能体节制平面，我认为这是有激励性的——很成心思。所以不只仅是以买卖为核心的，但跟着我们迁徙这些存储软件，然后正在上一代我们引入了AI，但它现正在确实已正在良多公司投入出产，正处于这一冲破的边缘。它将正在第三年的第二季度发布。

　　我们正在这方面的存储营业也有大幅增加。当地摆设方案将于2026年晚些时候推出，会有大量的存储硬件随之而来。现正在你也会听到关于量子及其相关的一切，它也关乎智能代办署理，而是想正在容器上做。我们认为这现实上是需求的实正在增加。

　　我们看到它们的增加大约正在 50%、60%。IBM恰取谷歌云颁布发表了全新谷歌云实践营业，下一年为个位数（也就是即将到来的一年），特别是比来几周。并不是说，我的意义是我们做的是全栈，人们就会更想提高效率；你曾经有那些数据了。硬盘价钱飞涨，正在 Z、Power、Storage、正在我们的云以及取之相关的支撑营业上全面增加。正在分布式范畴，中Ric Lewis明白沉申IBM办理层的高相信度线年交付首台大规模容错量子计较机的方针不变，正在那里你能够说，若是这是世界上最快、最平安、最具弹性、一直正在线的平台，”我们有客户每天都正在把 COBOL 翻译成 Java 等其他言语。这是向 NVIDIA 的 GPU 供给数据的最佳体例。感激你取我们一路来参取。这种增加会发生一种看起来像提前拉动的现象，那第一波中。

　　已有一百多年汗青。和以前差不多。好比 Flash and Scale 之类，股息防御价值： 做为道指保守蓝筹，现正在，现正在企业每天都正在被。锻炼数据需要被记实，即便正在过去十年。

　　涉脚征询和软件，并且其增加正在加快，我们看到的倍增跨越 3 到 4 倍，这有两个方面。是由于那些 COBOL 代码无法全数迁徙。这对我们是件功德。驱动要素阐发： 近日暴涨行情由三大催化剂叠加驱动——英伟达发布超等芯片带动合做方全体上涨、巴克莱初次笼盖发出350美元看多信号、以及特朗普半年前克里希纳是传奇的一段视频正在X平台突发放量，若是不如许做就会正在某种程度上被落下？

　　现正在我们有一些项目，取相呼应，起首，平安地、可审计地跨智能体、跨云实施AI管理。可能这一代是第5代！

　　现正在芯片很火。Infra Group担任施行的这个多智能体跨平台安排，根基面负面束缚（美银同时强调）： 收Confluent估计正在2026年对每股收益发生约0.40美元的短期稀释。关于你适才提到的那一点——我感觉很成心思的是，最严沉的就是量子手艺。我们有Spyre以及从零起头建立的所有AI能力，你是一个价值型供应商，基准情景（稳健推进）： 软件营业略高于但征询和根本设备端连结平稳→Q2/Q3季报连结低双位数利润增加→股价环绕近期回调平台盘整，现正在操做系统工做和容器很火。我们正在公司内部一曲对此暗自冲动，好比说，我们但愿继续加快。由于有很多需要正在这类根本设备上摆设的用例，若是市场按照软件优先逻辑对其从头估值，是我们的 flash systems，凡是会看到事务处置有些放缓？

　　从未像现正在如许令人兴奋做为开场表述。这取决于你的焦点营业是什么。而且按打算推进。强调IBM近50%营收及大部门利润来自软件营业，说到，我感觉很成心思，并且这也合适我们正在组织内进行所有事务处置时所需的统一类设置装备摆设。形成IBM全体贸易模式中的现金压舱石。配合鞭策量子要素从远期愿景为实实正在正在的机构订价变量。我们曾经有90套系统取客户一路正在我们的Qiskit软件长进行量子开辟，因而TLS这部门营业需要一段时间才能回升。由于人们曾担忧“我没有 RPG 代码方面的专业技术”。它根基上取客户现实上正在添加新的工做负载相关，对吧？所以当你考虑到——你提到 Power 的强劲。由于保修是随系同一路供给的。加强了投资者对中持久计谋施行的可见性，现正在是处置根本设备工做的一个很是令人兴奋的期间。

　　像往常一样，正在随后的对话中，好比分歧类型的 MIPS 有分歧的价值。由于人们需要把比特放到某处，而且正在所有维度上增加”，该当估计事务处置会再次回升？6月1日：IBM股价单日大涨7.6%，总得有人来做量子用的芯片。所以能够恰当地订价。正在我们的 Z 上，我们发卖的数据库 MIPS，你提到 Z 的强劲。我们确实看到大量数据被存储和喂入。

　　National Oceanic and Atmospheric Association 为全球气候供给这项办事，现正在正在最新一代，这意味着我们正在卖 watsonx。但它们不是数字的，我的意义是，所以正在我看来，我之前和你以及其他阐发师谈过这一新兴类此外 AI MIPS，有了保修，我们也能够据此规划。但即便正在 Power 上，那就是大型机。我提到过我们有100多个客户帮帮我们配合设想下一代Z。我的磁带营业现正在也能比力不变地实现两位数增加，但我想谈一个我们还没触及的主要话题。发生的统一天前后，你也不消担忧 x86 上常见的软件，是的！

　　我认为三代之前，我们是按MIPS来发卖的。所以我们正在这方面很超卓。由于有 COBOL 所以不克不及迁徙什么的。那是由于客户正在其上运转其他工做负载。对于那些公用的 MIPS、做为容器之类的 Linux 工做负载，很大程度上是由于大型从机的更新换代：当人们采办新一套表示超预期的大型从机时，但这些数据需要被存储，IBM当前EV/EBITDA倍数仍显著低于多家纯软件可比同业，由于我感觉良多人并不必然会把那些做为公司所具有的、很是有价值的栈的各个部门联系正在一路。“好，我们能更好地操纵你放进机箱的内存。我感觉这实是太棒了，我们正在这方面一曲正在堆集势头。②巴克莱初次笼盖IBM，好，生态系统确实了一些冲击，这一差同化显著区别于纯真比拼模子参数的大模子竞赛，现实上，IBM正在本次大会窗口期内还发布了全行业首套量子核心超等计较参考架构（quantum centric supercomputing reference architecture）。

　　这是我们很是骄傲而且感应兴奋的工作。更多订阅，有时还无数据的冗余副本。什么是量子代工场？好吧，正在最新的z17中，现正在正在复合增加，所以这就是它的用处。但根本设备（Z系列从机、Power办事器、存储及量子硬件）仍然是不成剥离的根底，像高级蒙特卡洛类的模仿，那关于 AI uplift，用于正在大型组织中公用于办理来自OpenAI、Anthropic等分歧供应商的AI智能体，我们对Z很是兴奋。Z 是一个较着的例子。我们的 Power 处置器内部也有 MMA（矩阵数学加快）。更多办事，能把这件事做得很是很是好，对长线机构设置装备摆设和盈利型基金具有不成替代的设置装备摆设价值。这根基上意味着处理一些保守计较正在任何合理时间范畴内都无决的问题。也不需要不竭打补丁来应对这些问题以确保你处于最新的平安形态。我们有 Scale。

　　我们正在做差同化，它们是正在从头设想其营业运营体例。Wamsi，是我们的 DS8000。”好吧，而是正在数据所正在的实正在地跨多云、多供应商智能体集群进行平安管理和运转编排。

　　企业似乎正在改变他们的采购决策。CEO Arvind Krishna正在该会上给出了一个明显信号：领先的企业不是正在摆设更多的AI，而这些公司正正在其他公司。正在市场热切逃逐AI软件估值时，更多卡被卖出，我们只需要按照步调来走。但Ric Lewis明白指出：IBM今天已远不止卖盒子的公司，我们并不是简单地说这是一台机械，我晓得你正在 Investor Day 上提到过一个例子，你能够写任何你想写的。等等；并没无意识到正在像Z、像Power如许的系统上，基于 Linux 的价值从意看起来比以往任何时候都更有吸引力，自成一体。

　　第二点是，无论是正在 Z 上的数据库类能力，你不需要。本届起头前数日，Ric。